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水晶光电可转债发行网上路演

  • 举办时间: 2018-10-17周四 14:00-16:00
  • 主办单位: 浙江水晶光电科技股份有限公司 深圳市全景网络有限公司
  • 保荐单位: 安信证券股份有限公司
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活动介绍:

水晶光电可转债发行网上路演于2018-10-17(周四)14:00-16:00在全景?路演天下举办,欢迎广大投资者踊跃参与!
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公司介绍

浙江水晶光电科技股份有限公司是国家级高新技术企业,创建于2018-10-17,2018-10-17在深圳交易所挂牌上市(股票代码002273)。
  公司是国内专业从事光学影像、LED、微显示、反光材料等领域的研发与制造企业。公司经过多年研发、生产经验的积累以及业务的扩张,主营业务从上市以来的精密光电薄膜元器件业务为主,逐步发展形成精密光电薄膜元器件、蓝宝石、新型显示和反光材料四大业务板块。其中光学低通滤波器、红外截止滤光片及组立件、LED蓝宝石衬底、微型投影、反光材料等系列产品均拥有国内、国际先进水平,在行业具有领先地位。
  公司主要产品应用于数码相机、可拍照手机摄像头、安防监控摄像头、电脑摄像头及其它数字摄像镜头、半导体照明、微型投影仪、视频眼镜、公路交通标志、安全防护等产品,主导产品光学低通滤波器(OLPF)和红外截止滤光片(IRCF)两大产品产销量居全球前列。公司是数码产业及手机通讯产业多家国际知名企业或行业龙头企业的主要配套供应商。
  公司拥有精密光学冷加工技术、超硬材料光学加工技术、精密光学薄膜、半导体加工、涂覆、植珠等核心技术。公司已通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、OHSAS18001职业健康安全管理体系三大质量认证体系,并严格按照国际标准组织生产,并获得了多家国际知名客户的优秀和长期供应商资格。
  未来公司将以精密光学、新型显示、LED、反光材料为主线,在优化现有产品结构的同时,不断延伸到其他新兴应用领域,依托上市公司平台,通过各方资源整合和嫁接,寻找公司新的盈利增长点,发展多业务联动的业务格局,将公司打造成为集研发、制造为一体的大型光学光电子企业。

宣传视频:你的每一步都能帮助他们

发行概况

发行日程

网上路演日 2018-10-17
申购日 2018-10-17
网上摇号日 2018-10-17
缴款日 2018-10-17

发行人联系方式

联系人 陶曳昕
电话 0576- 89811900、0576- 89811901
传真 0576- 89811906

主承销商联系方式

联系人 安信证券
电话 021-35082796
传真 021-35082151

募集资金运用

(单位:万元)

序号 项目名称 投资总额 拟投入募集资金额
1 蓝玻璃及生物识别滤光片组立件技改项目 100,618.96 91,000.00
2 补充流动资金 27,000.00 27,000.00
合计 127,618.96 118,000.00

董秘信箱

公司名称 浙江水晶光电科技股份有限公司
英文名称 Zhejiang Crystal-optech co., Ltd.
注册地址 浙江省台州市椒江区星星电子产业区A5号(洪家后高桥村)
法定代表人 林敏
公司董秘 孔文君
注册资本 662,918,124元
行业种类 计算机、通信和其他电子设备制造业
邮政编码 318015
公司电话 (0576)89811900、(0576)89811901
公司传真 (0576)89811906
公司网址 www.crystal-optech.com
保荐机构(主承销商) 安信证券股份有限公司

投资要点

(一)技术创新和研发优势

公司所属行业属于技术密集型行业,公司一贯注重技术创新,并在核心技术及相关领域形成了良好的技术积淀,拥有自主知识产权的精密光学冷加工、硬质材料加工、精密光学薄膜及半导体蚀刻、涂覆、植珠、光机设计加工等多项核心技术,在光学、蓝宝石、新型显示和反光材料业务相关产品技术上均具有国内外较为先进的水平,具有明显的技术优势。2016年,公司在3D成像相关光学组件、汽车电子、新型显示等新的业务方向进行了布局,形成了多项关键技术。2016年公司及控股子公司申报专利59项,新获得专利授权36项,截至2018-10-17,公司共获得专利126项,其中发明专利13项,实用新型专利112项,外观设计专利1项。

同时公司研发系统立足基础性、前瞻性研究,既关注公司战略发展方向上的前沿技术,又深入挖掘已有技术的优化改进,根据用户和客户的需求,开展项目研发,使公司既保持了基础技术方面的先进性,又能快速响应市场需求,迅速拓展行业应用,确立了公司在技术研发方面的竞争优势。

(二)规模与成本优势

公司目前是全球OLPF和IRCF生产产能最大的企业,配备包括高真空精密光学镀膜机、精密抛光机、自动划片机等千余台各类高端生产装备和检测设备,并拥有椒江、临海、江西鹰潭三大生产基地,具有规模生产、稳定可靠的供货能力;同时,公司具备多年的精益化生产管理经验和领先的制造工艺水平,在解决一些瓶颈工艺问题上具有独特的优势。近年来,公司推行以精益化生产为抓手,以成本考核为核心的管理机制,不断优化生产工艺流程,提高员工对于成本管理的意识与主人翁态度,着力打造高效制造平台。

(三)客户资源优势

经过多年的发展沉淀,公司在行业具有领先地位,产品质量与服务水平赢得了客户的认可与信任,积累了一批长期合作、技术契合、稳定可靠的优质客户资源。由于公司各板块业务主要定位于中高端市场,主要客户是国内外的行业龙头企业,与行业一线客户的直接对接,能够及时传递市场前沿信息,有助于公司加快新品开发与产品升级,迅速抢占市场。

(四)管理机制优势

为让企业在激烈的市场竞争中寻求发展,公司一直重视并积极探索管理机制的优化及革新,以建立高效组织、营造管理优势。公司通过导入阿米巴经营模式,推行内部创业机制改革,重塑了高效紧凑的扁平化组织体系,员工工作激情充分调动,组织和运营效率大幅提升,尤其在降低成本、提高人均效率、提升企业盈利水平方面起到了重大作用。同时公司核心骨干在创业平台上得以快速锻炼和成长,个人综合能力迅速提升,为公司打造一支具有竞争力的管理团队夯实基础。当前机制改革已成为公司发展的牵引力,是推动企业持久发展的有力保障。

风险提示

(一)受下游市场波动影响的风险

本次募投的“蓝玻璃及生物识别滤光片组立件技改项目”主要应用于下游消费类电子产品,如:智能手机、平板电脑、穿戴设备等。影响消费类电子产品长期市场需求变动的因素较多,如经济周期、消费偏好、市场热点等。受上述因素的影响,消费类电子产品的市场需求也会呈现非常规的波动情况。若下游市场增长趋势放缓,甚至停滞,则可能对公司未来经营业绩产生不利的影响。

(二)行业价格水平下降的风险

光学光电子元器件产品的价格水平同绝大多数的电子元器件产品类似,整体呈现不断下降趋势。究其原因,一方面是来自下游市场的价格不断下降趋势的传导,另一方面也是行业自身发展的内因所致。

从过往的经验来看,由于新款产品能够迅速打开消费市场,获取较高的盈利回报,故下游客户乐于为其新款产品的配套元器件付出比较高的价格。一旦迅速打开消费市场,相关下游产品进入市场成熟期后,下游客户对于相关成本的关注度就会越来越高。这时,下游客户倾向于通过降低原材料采购产品来应对后入者的竞争,维持自身的盈利水平。从中长期的发展历程来看,公司只有不断研发性能指标更好、性价比更优的新产品,才能满足下游客户更新换代的需要,维持长期盈利水平的稳定。

行业自身因素的影响则主要表现在生产工艺技术的不断提高、原材料价格的不断下降以及激烈的行业竞争局面。公司只有通过不断提升生产工艺技术水平、提高生产效率和产品良率、降低优质原材料的采购成本,才能应对行业进步所带来的长期压力。

(三)国际市场发生变化的风险

2016年及2017年上半年,公司外销的比例分别为49.06%和57.13%。因此公司的产品销售受国际市场因素的影响较大。影响国际市场的因素又较多,如汇率波动、产业转移、贸易政策和政治风险等,这些因素都有可能对公司未来的产品销售产生影响。因此公司面临着一定的国际市场风险。

(四)募集资金投资项目实施及未来管理的风险

1、下游市场的变化风险

本次募集资金拟投资的生产型项目主要面向消费类电子产品行业。作为与人们日常生产生活息息相关的行业,消费类电子产品行业具有巨大的市场容量与发展潜力。但同时,随着技术的不断进步,消费类电子产品行业面临着产品结构不断升级或转换的压力,而这种压力又将传导至公司。虽然公司在本次募集资金投资项目规划时已根据现时的市场形势及销售情况,选取了公司认为最具有增长潜力与盈利提升空间的主导产品。但是下游市场有可能在项目的建设期内发生难以预测的变化。一旦市场对产品的需求不足,或公司业务开拓不力,则公司将面临新增产能无法充分消化或销售价格低于预期的风险,从而对本次募集资金投资项目的预测效益及公司的未来经营业绩产生不利的影响。

2、技术进步的风险

随着数码技术、视频技术、通信技术的不断发展,消费类电子产品的创新活跃,技术更新加快。过往,公司始终高度关注下游行业的发展趋势,在技术研发、产品质量与产品更新等方面努力与下游客户保持同步,以避免下游需求的快速更新给原有产品的销售带来不利的冲击。但若下游行业在项目的建设期内出现全新的替代技术,势必直接冲击本次募集资金投资项目所生产产品的市场需求。此外,随着行业竞争日益激烈,下游客户可能提出更严苛的质量标准或更精密的生产工艺要求。而这些都将对本次募集资金投资项目的预测效益及公司的未来经营业绩产生不利的影响。

3、产品销售单价下滑的风险

公司的下游行业所面对的是最终的消费者。对于消费者而言,最终产品的销售单价始终是消费选择的重要考量因素,因此,下游客户始终存在持续降低销售单价以扩大其销售规模的内生动力,并通过采购持续传导至公司。从过往的销售经验来看,单产品的销售毛利率一般呈持续下降的趋势。虽然公司在本次募集资金投资项目预测时已经选取了较为谨慎的销售单价参数,但也不能排除由于市场竞争加剧等因素,未来产品销售单价下降较多从而使得本次募集资金投资项目的预测效益不能完全实现。

4、固定资产折旧增加的风险

本次募集资金中有93,918.96万元用于固定资产投资,且主要为机器设备。本次募集资金项目全部建成后,根据现有的固定资产折旧政策,公司将每年增加固定资产折旧约7,844.47万元。根据相关预测,本次募集资金投资项目完全达产后新增的营业收入能够完全覆盖新增的固定资产折旧。但由于本次募集资金投资项目的建设需要较长时间,同时未来市场环境等方面可能会发生重大不利变化,也不能保证完全获得预期的市场销售规模。一旦发生上述情况,新增的固定资产折旧将对公司未来经营业绩将产生一定的影响,甚至引发经营业绩下滑的风险。

5、本次募集资金投资项目的实施风险

本次募集资金投资项目的实施将涉及到资金筹措、设备考察、人才培训、安装调试等多个环节,工作量较大,需要协调的各方关系较多,任何环节出现纰漏均会给本次募集资金投资项目的顺利实施带来风险。

6、资产规模扩大风险

本次公开发行后,公司的资产规模将进一步扩大,从业人员也将会进一步扩充。短期内,资产规模的扩大和员工人数的增加都会使得公司的组织架构、管理体系趋于复杂。因此,公司在建立完善的管理体系、维持有效管理和良好运作、确保安全生产等方面,均存在一定的风险。

(五)与本期可转债相关的风险

1、违约风险

本次发行的可转债存续期为6年,对未转股部分每年付息,到期后一次性偿还本金。如果在可转债存续期出现对公司经营管理和偿债能力有重大负面影响的事件,可能影响到债券利息和本金的兑付。

2、评级的风险

评级机构评定本次发行的可转债信用等级为AA级,在本次发行的可转债存续期间,若出现任何影响本次发行可转债信用级别的事项,评级机构有可能调低本次发行可转债的信用级别,将会对投资者利益产生不利影响。

3、可转债到期未能转股的风险

本次发行的可转债到期能否转换为本公司股票,取决于本次发行确定的转股价格、二级市场股票价格等多项因素,相关因素的变化可能导致已发行的可转债到期不能转为本公司股票。届时,投资者只能接受还本付息,而本公司也将承担到期偿付本息的义务。

此外,在可转债存续期间,如果发生可转债赎回、回售或到期没有全部转股的情况,本公司将面临一定的财务费用负担和资金压力。

4、可转债存续期内转股价格向下修正条款不实施的风险

本次发行设置了公司转股价格向下修正条款,在本次发行的可转债存续期间,当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时,公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会审议表决。

在满足可转债转股价格向下修正条件的情况下,本公司董事会仍可能基于公司的实际情况、股价走势、市场因素等多重考虑,不提出转股价格向下调整方案;或公司董事会所提出的转股价格向下调整方案未获得股东大会审议通过。因此,存续期内可转债持有人可能面临转股价格向下修正条款不能实施的风险。

5、可转债存续期内转股价格向下修正幅度存在不确定性的风险

在本公司可转债存续期间,即使公司根据向下修正条款对转股价格进行修正,转股价格的修正幅度也将由于“修正后的转股价格应不低于该次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日公司股票交易均价较高者”的规定而受到限制,存在不确定性的风险。且如果在修正后公司股票价格依然持续下跌,未来股价持续低于向下修正后的转股价格,则将导致可转债的转股价值发生重大不利变化,进而可能导致出现可转债在转股期内回售或不能转股的风险。

6、可转债价格波动的风险

可转债是一种具有债券特性且附有股票期权的混合型证券,其二级市场价格受市场利率、债券剩余期限、转股价格、公司股票价格、赎回条款、回售条款和转股价格向下修正条款、投资者的预期等诸多因素的影响,需要可转债的投资者具备更多的专业知识。和股票、债券一样,可转债的价格会有上下波动,从而可能使投资者遭受损失。

(六)即期回报被摊薄的风险

本次可转债发行结束、募集资金到位后、转股前,如果公司未来的盈利增长无法覆盖可转债的利息,将对公司普通股股东即期回报产生摊薄影响。

投资者持有的可转债部分或全部转股后,则公司股本总额将相应增加,对未参与优先配售的原有股东的持股比例、公司净资产收益率及公司每股收益产生潜在的摊薄作用。另外,本次可转债设有转股价格向下修正条款,在该条款被触发时,公司可能申请向下修正转股价格,导致因本次可转债转股而新增的股本总额增加,从而扩大对未参与优先配售的原有股东即期回报的潜在摊薄作用。

(七)核心技术人员流失或短缺的风险

作为技术密集型企业,核心技术是公司生存和发展的根本。公司在光学元器件行业经过多年的探索和积累,已经建立了一支具有较强研发能力、经验较为丰富的技术研发队伍。为确保研发队伍人员的稳定,公司通过实施股权激励计划,使现有人员的个人利益与公司利益趋于一致,结合紧密,但公司依然无法完全规避核心技术人员的外流。此外,随着公司所处行业的崛起以及业务的不断扩大,将需要更多的高素质专业人才以确保未来的可持续发展。因此,能否吸引并留住足够的高素质人才,对公司的进一步发展至关重要。

(八)汇率风险

人民币汇率的浮动对公司的影响主要表现在三个方面。

1、汇兑影响:若人民币在收款期内浮动,则将会给公司造成直接的汇兑损失或收益;

2、出口产品的价格竞争力影响:人民币汇率的浮动,将影响到国外客户的利润空间,从而影响公司出口产品的价格竞争力;

3、进口原材料和进口设备采购成本的影响:近年来,随着公司经营规模的不断扩大,公司从国外进口优质原材料及先进设备的数量在增大,人民币汇率的浮动将影响到这方面的支出。

上述影响对于公司生产经营的开展利弊互现,公司始终因人民币汇率的浮动存在一定程度的不确定风险。

(九)出口税收政策变化导致的风险

目前,我国出口货物增值税实行“免、抵、退”的计算办法。公司主要经营产品的出口退税率为13%-17%。若未来国家出口货物相关的免、抵、退政策发生变化,则将对公司业绩产生一定的影响。

(十)公司能否维持高新技术企业税收优惠资格的风险

公司在2015年通过高新技术企业的复审,并于2016年3月正式收到证书,证书编号为GR201533000703,有效期三年。根据相关规定,公司将在2015年至2017年期间继续享受国家关于高新技术企业的相关优惠政策,公司在优惠期内享受15%的企业所得税优惠税率。

未来,公司能否持续通过高新技术企业的复审,享受15%的企业所得税优惠税率尚存在不确定性。若未能通过高新技术企业的复审,则公司未来的盈利能力将受到一定的影响。

(十一)发行风险

本次发行的发行结果将受到证券市场整体情况、公司股票价格走势、投资者对本次发行方案的认可程度等多种内、外部因素的影响,存在不能足额募集所需资金甚至发行失败的风险。

(十二)股价波动风险

公司的A股股票在深圳证券交易所上市,本次发行将对公司的生产经营和财务状况发生较大影响。公司股票价格不仅取决于公司的盈利水平及发展前景,也受到市场供求关系、国家相关政策、投资者心理预期以及各种不可预测因素的影响。投资者在考虑投资公司股票时,应预计到前述各类因素可能带来的投资风险,并做出审慎判断。

(十三)不可抗力的风险

地震、台风、海啸等自然灾害以及突发性公共事件会对公司的财产、人员造成损害,影响公司的正常生产经营,造成直接经济损失或导致公司盈利能力下降。

数据统计

(一)合并资产负债表主要数据 (单位:元)

项目 2017年
6月30 日
2016年
12月31日
2015 年
12月31 日
2014 年
12月31 日
资产总计 3,561,469,128.08 3,404,200,995.90 3,085,916,943.95 1,798,131,742.08
负债合计 530,288,637.05 472,024,091.83 371,885,522.91 369,381,658.70
所有者权益合计 3,031,180,491.03 2,932,176,904.07 2,714,031,421.04 1,428,750,083.38

(二)合并利润表主要数据 (单位:元)


项目
2017年1-6月 2016年度 2015年度 2014年度
营业收入 940,056,675.76 1,680,193,310.12 1,181,557,800.84 977,221,821.88
营业利润 187,252,943.92 282,307,709.29 168,184,989.08 174,656,423.99
利润总额 187,588,993.71 297,729,877.01 175,481,768.82 182,885,186.07
净利润 156,249,255.26 258,254,237.97 152,363,068.06 156,441,982.24

(三)主要财务指标

项目 2018-10-17 2018-10-17 2018-10-17 2018-10-17
流动比率 3.09 3.91 5.19 2.85
速动比率 2.68 3.47 4.61 2.03
资产负债率(合并报表,%) 14.89 13.87 12.05 20.54
资产负债率(母公司,%) 14.98 12.31 10.70 18.77
加权平均净资产收益率(%) 扣除非经常损益前 5.19 9.10 7.72 11.90
加权平均净资产收益率(%) 扣除非经常损益后 4.67 8.05 7.21 11.35
应收账款周转率(次) 2.09 3.81 3.39 4.28
存货周转率(次) 3.20 6.03 4.53 4.24
每股收益(元/股) 基本 0.23 0.39 0.24 0.27
每股收益(元/股) 稀释 0.23 0.39 0.24 0.27
每股收益(元/股)(扣除非经常性损益后) 基本 0.21 0.34 0.22 0.26
每股收益(元/股)(扣除非经常性损益后) 稀释 0.21 0.34 0.22 0.26
利息保障倍数 288.53 8,616.78 31.51 145.57
每股经营活动的现金流量(元/股) 0.35 0.50 0.49 0.39
每股净现金流量(元/股) 0.24 0.08 0.70 -0.50
研发费用占营业收入的比重 4.69% 4.78% 4.75% 4.67%

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